2025’in ilk çeyreği küresel piyasalar için sarsıcı geçti. Donald Trump’ın yeniden ABD Başkanlığı görevine başlaması, dünya genelinde finansal dengeleri alt üst etti. Güvenli limanlara yönelen yatırımcılar altına akın ederken, dolar güç kaybetti, Bitcoin sert düşüş yaşadı ve teknoloji devleri yaklaşık 2 trilyon dolarlık kayıpla karşılaştı.
Altın fiyatları, Trump’ın korumacı ekonomik politikalarının etkisiyle yılın ilk çeyreğinde %17 değer kazanarak 1986’dan bu yana en yüksek çeyreklik artışını kaydetti. Aynı dönemde ABD doları, 2008 krizinden sonra ilk kez bu kadar kötü bir başlangıç yaptı ve %4 oranında geriledi.
ABD merkezli teknoloji devleri, Çinli şirketlerin yükselişi ve Avrupa savunma hisselerinin cazip hale gelmesiyle birlikte ciddi kayıplar yaşadı. Toplam zarar yaklaşık 2 trilyon doları buldu. Uzun süredir borsaların gözdesi olan bu şirketler, yatırımcı güveninde yaşanan sarsıntıyla önemli bir dönüm noktasına geldi.
Almanya, ABD’nin savunma desteğini azaltmasının ardından savunma harcamalarını artırma kararı aldı. Bu adım Alman Bund getirilerini 40 baz puan yükseltti. Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı beklentisiyle birlikte Japonya 10 yıllık tahvil faizleri 2008'den bu yana en yüksek seviyesine çıkarak %1,6’ya yaklaştı.
Dolar endeksindeki düşüş, gelişen ülkelerin para birimlerine geçici de olsa rahatlama sağladı. Ruble, Putin-Trump görüşmesinin ardından %35 oranında değer kazanırken, Polonya Zlotisi ve Çek Kronu da yükselişe geçti. Buna karşın, Türk Lirası ve Endonezya Rupisi büyük değer kayıpları yaşadı. TL, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun gözaltına alınmasının ardından %7 oranında düştü.
Kripto para piyasaları da sert bir çalkantı geçirdi. Bitcoin, yılın başında %20 yükselirken, ABD’nin kripto düzenlemelerini askıya alması sonrası %30 oranında geri çekildi. Tesla hisseleri ise Çin merkezli BYD’nin ön plana çıkmasıyla ciddi bir düşüş kaydetti.
Altın fiyatları %17 artarken, kuraklığın etkisiyle kahve fiyatları %18 yükseldi. Bakır %11 değer kazandı. Petrol ise Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler nedeniyle oynak bir seyir izledi.
Yatırımcılar şimdi ikinci çeyrekte açıklanması beklenen Trump’ın yeni gümrük tarifesi planına odaklandı. Columbia Threadneedle analisti Neil Robson, bu düzenlemenin küresel ticaretteki ortalama vergi oranlarını %2,5’ten %10 seviyelerine çıkarabileceğini belirtiyor.
